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纸浆行业分析报告

时间：2023-11-06 19:09:43 职场我要投稿

　　纸浆是以植物纤维为原料，经不同加工方式加工制成的纤维状物质，其依照原料来源、加工方式、加工程度等可以分为很多细分品种，并可广泛应用于造纸、人造纤维、塑料、化工等领域。

纸浆行业分析报告

　　纸浆行业分析报告

　　纸浆行业分析攻略，有这一篇就够了我国是全球造纸行业最重要的成长型市场，2017年我国纸及纸板的生产量和消费量均占居全球第一，约占全球总量的四分之一。

　　纸浆作为造纸工业中重要原材料，行业市场化程度高，市场主体多样，价格波动频繁，企业避险需求强烈。

　　此时推出纸浆期货既是我国浆纸行业发展的客观需要，也是期货市场服务浆纸企业、规避价格风险的有力举措，在服务行业价格风险管理、提升我国纸浆行业定价能力等方面具有重要意义。

　　1纸浆行业概述1.纸浆产品概述纸浆是以植物纤维为原料，经不同加工方式加工制成的纤维状物质，其依照原料来源、加工方式、加工程度等可以分为很多细分品种，并可广泛应用于造纸、人造纤维、塑料、化工等领域。

　　纸浆依照原料来源主要分为木浆，废纸浆和非木浆。

　　木浆中分为两大类，分别是针叶浆(包括马尾松，落叶松，红松，云杉等树种的木浆)和阔叶浆(包括桦木、杨木、椴木、桉木、枫木等树种的木浆)，一般针叶浆具有比阔叶浆更强的韧度与可拉伸性，因此在木浆的使用中通常会掺入一定比例的针叶浆以增强纸张韧性;废纸浆是废纸在回收后经过分类筛选，温水浸涨，被重新打成纸浆以期再次利用的纸浆;非木浆中则主要有三类：禾科纤维原料浆(如稻草、麦草、芦苇、竹、甘蔗渣等)，韧皮纤维原料浆(如大麻、红麻、亚麻、桑皮、棉杆皮等)和种毛纤维原料浆(如棉纤维等)。

　　纸浆按照加工工艺分为机械制浆，化学制浆，半化学制浆。

　　机械制浆是指单纯利用机械磨解作用，将纤维原料(主要是木材)制成纸浆的方法，其产品统称为机械浆;化学制浆是指用化学药剂对原料进行处理而制造纸浆的方法，其产品统称为化学浆;半化学制浆(又称化学机械制浆)。

　　2.世界纸浆行业概况联合国粮食及农业组织(FAO)数据显示，2015年全球纸浆产量达1.81亿吨，比2014年略减0.23%。

　　从产地分布上来看，北美、欧洲、亚洲依然是纸浆产量最大的三个区域，产量分别为6550.4万吨(占全球产量36.2%)、4558.8万吨(占全球产量25.2%)和3971.6万吨(占全球产量21.9%)。

　　拉美地区增长快速，2015年纸浆产量2537.6万吨，同比增长2.74%，占全球产量的14%，成为第四大纸浆生产区域。

　　从国家角度来看，2015年纸浆产量最大的前五位国家分别为美国(4840.5万吨)、巴西(1722.6万吨)、加拿大(1700万吨)、中国(1683.3万吨)和瑞典(1108.7万吨)，这五个国家占全球纸浆总产量比例高达61.2%。

　　从产品类别来看，产量最大的纸浆为化学木浆，产量达1.34亿吨，占总产量的74.31%，其次分别为机械木浆(2534.2万吨，14.01%)，化机浆(899.5万吨，4.97%)和其他纤维浆(1214.5万吨，6.71%)。

　　世界五大纸浆产国占比达61.215年，世界纸浆贸易量达5382.3万吨。

　　拉美地区是最大的纸浆净出口地区，净出口量1499.8万吨，同比持平;而亚洲是最大的纸浆净进口地区，净进口量2192万吨，同比下降0.51%。

　　从国家来看，巴西(1061.5万吨，同比持平，占世界纸浆出口量的19.72%)、加拿大(939.6万吨，同比增长3.76%，占比17.45%)、美国(701.8万吨，同比增长-1.51%，占比13.04%)、智利(467万吨，同比持平，占比8.68%)和印度尼西亚(352.4万吨，同比持平，占比6.55%)是世界纸浆出口前五大国家，上述五国占世界纸浆出口总量的比重合计为65.43%;中国(1650.7万吨，同比持平，占世界纸浆进口量的31.21%)、美国(523.3万吨，同比增长-7%，占比9.89%)、德国(447万吨，同比增长2.3%，占比8.45%)、意大利(349万吨，同比增长2.7%，占比6.6%)和韩国(227.6万吨，同比持平，占比4.3%)是世界纸浆进口前五大国家，上述五国占世界纸浆进口总量的比重合计为60.45%。

　　2国内纸浆行业现状国内纸浆产量不能满足消费需求。

　　中国造纸协会数据显示，2016年我国纸浆总产量7925万吨，同比微降0.74%。

　　其中，木浆总产量为1005万吨，较上年增长4.03%;废纸浆总产量为6329万吨，较上年微降0.14%;非木浆总产量591万吨，较上年大幅减少13.09%。

　　进口木浆总量为1881万吨，进口依赖度达65.1%，进口依赖度较高。

　　2016年,我国纸浆消耗总量9797万吨，较上年增长0.68%。

　　其中，木浆2877万吨，较上年增长6.04%;废纸浆6329万吨，较上年微减0.14%;非木浆591万吨，较上年大幅减少13.09%。

　　而从纸浆来源上，木浆消耗中1005万吨为国产，占比34.93%，1881万吨为进口(已扣除溶解浆进口量)，占比65.07%;废纸浆中，国产废纸制浆4021万吨，占比63.53%，进口废纸原料制浆2308万吨，占比36.47%。

　　中国长期以来以非木纤维作为主要纸浆原料，这也是制约我国纸浆业规模、产品质量和精法生产的一个重要因素。

　　在2004年的《全国林纸一体化工程建设“十五”及2010年专项规划》中就提出了未来十年要将木浆消耗比重提高到15%的目标，在《造纸业“十二五”规划》中，则将2015年木浆消耗比重目标提高至24.3%，废纸浆、非木浆相应为64.0%、11.7%，该目标目前已超额实现。

　　从产能变化上来看，我国在关停、淘汰落后产能的基础上，保持了年均6.69%的木浆产能增长率，并长期维持95%左右的高开工率，即便如此，依然未能改变国产木浆供不应求的局面。

　　2016年木浆总体消耗(国产+进口)比重已高于规划目标(29.37%)，但在国产纸浆中，木浆比重仅为12.58%，整体水平较低。

　　国内木浆产能的不足直接导致了严重的进口依赖。

　　我国是世界上最大的木浆进口国。

　　中国造纸协会数据显示，2016年进口木浆1881万吨，较上年增长7.06%，占当年消耗木浆总量的64.7%。

　　2009年以来，我国木浆进口保持了10.42%的年均增长率，远高于同期国产木浆增速(年均增长率6.8%)或其他纸浆产品进口的增速，成为纸浆进口中最重要的品类。

　　1.下游造纸需求纸浆作为最重要的造纸原料，下游造纸业的发展情况直接决定了纸浆行业的需求。

　　根据纸种的不同用途，其所需的原料与构成也不同，生活用纸、文化纸采用木浆作为主要原料，而包装纸则主要采用废纸浆作为原材料，具体原料比例见下表：受行业政策以及下游需求变化影响，2016年我国各主要纸种产量增减不一。

　　在近年来供给侧改革、淘汰落后产能背景下，大量中小纸厂落后产能被关停，大型造纸企业则稳步扩大产能，提高产量。

　　受下游需求行业增速差异影响，不同纸种产量变化迥异：生活用纸、白卡纸、箱板纸、白板纸产量上升，而双胶纸、双铜纸、瓦楞纸产量小幅下降。

　　巨大的造纸产量背后是同样巨大的原料缺口。

　　2016年中国纸及纸板生产量12319.2万吨，是世界上最大的纸及纸板生产国，占世界总生产量的四分之一以上。

　　在巨大的生产量背后，是对原料的巨大需求。

　　以双胶纸、双铜纸、生活用纸、白卡纸这四种以木浆为主要原料的纸种为例，其2016年产量分别为803.7万吨、458.3万吨、927.9万吨、690万吨，结合前述原料构成，可计算出2016年这四种主要纸种所需木浆量达2563.7万吨，远远超过2016年国内1005万吨的木浆生产量，如此庞大的原料缺口，直接导致木浆进口依赖度居高不下。

　　2.纸浆行业政策国务院2016年12月发布的《发展权：中国的理念、实践与贡献》白皮书中数据显示，2015年我国森林面积2.08亿公顷，占世界森林总面积的4%，位居世界第五位。

　　我国森林资源分布较为集中，主要集中在东北、东南和西南地区。

　　其中东北地区以针叶林和针阔叶混交林为主，东南地区以松杉林、常绿阔叶林和经济林为主，西南地区以亚高山针叶林和针阔叶混交林为主。

　　我国森林覆盖率较低，仅为22.2%，低于31%的世界平均水平。

　　而人均森林面积仅为世界人均水平的26%，只有0.15公顷，在全世界233个国家和地区中排名146位。

　　我国森林生产力低，森林每公顷蓄积量仅有平均水平的69%，人工林每公顷蓄积量仅为52.76立方米，同时枯损量巨大，达每年1.18亿立方米。

　　目前我国可采林地面积仅占13%，可采蓄积仅占23%。

　　因这种资源禀赋造成的木材资源相对缺乏，使得木浆行业发展从根源上受到限制。

　　对比世界上的大型纸浆企业所依托国家的资源禀赋，我国无论从整体森林覆盖率上，还是人均森林面积上，都远低于芬兰、俄罗斯、巴西、瑞典、印尼、加拿大、智利这些世界上主要纸浆生产国，国内木浆行业发展具有明显资源天花板。

　　在森林资源相对缺乏的情况下，我国近几年不断加强林业建设和林业资源的开发管理。

　　国家“十三五”规划中规定可采伐人工林与天然林限额共计25,403.6万立方米，较十二五规划的27,105.4下降6.28%。

　　国家“十三五”计划出台后，各地林业部门也相继推出了林业开发管理工作细则。

　　这些细则中，对于林业资源开发的规定存在大量共通点，主要体现在：1.规定采伐林木积蓄的最大限量;2.天然林保护全覆盖，全面禁止商业性采伐;3.建立严格的补偿林制度，“伐多少，种多少”。

　　这些规定对纸浆企业的原料供应直接产生了影响。

　　为了解决上游原料问题，我国在2004年就制定了“林纸一体化”的发展规划，推动造纸企业向上游产业延伸,将制浆、造纸、造林、营林、采伐与销售结合起来，形成良性循环的产业链。

　　除了对各个主要林业资源产区的布局外，配合国家扶持、融资便利等措施，陆续关停小企业，推动行业良性发展。

　　除了少数在南方布局的企业以外，基本上国内的浆纸企业的林浆纸一体化项目都形同虚设，政策实际上进展缓慢。

　　其原因主要为：对造纸企业而言，林浆纸一体化道路，林地的购置和管理是一项耗资巨大的工程，因林木培育周期较长，造纸企业高负债率经营特征难以承受短期难以获得回报的资金支出林权体制阻力是企业无法避免的问题，企业在林地经营上遇到的采伐限额约束、培育体制落后、林纸管理不统一等政策问题是造纸企业发展林纸一体化过程中最主要的政策阻力行业环保要求不断淘汰落后纸浆产能。

　　在纸浆生产过程中会产生多种污染物：备料过程中会产生废气及固体废料;蒸煮过程中会产生毒性废液;提取、筛选等过程中会产生大量废水;研磨过程中会产生废热;整个制浆过程中由于大量机械的运转会产生噪音污染等等。

　　具体到不同制浆工艺，产生的废物排放也会有所不同。

　　国家相关环保政策实施也给纸浆企业的发展提高了门槛。

　　目前国内的木浆制造工艺主要为化学法和化学机械法，随之而来的污染物排放对企业的技术水平提出了很高的环保要求，直接增加企业生产成本。

　　补偿林政策(即砍伐多少种多少)从上游木片原材料限制国产木浆产能扩张，纸浆企业规模扩大难上加难。

　　3. 中国木浆对外依赖度全球纸浆市场在过去几年中增长较为缓慢，但全球化学商品浆的增长速度却明显加快，中国造纸协会数据显示，2015年全球化学商品浆消耗中中国市场消耗占比超30%，消耗量同比增长2.4%，全球化学商品浆增量需求中有50%来自中国市场，中国对进口木浆依赖可见一斑。

　　我国进口纸浆来源国较为集中。

　　2015年我国从30多个国家和地区进口纸浆，前十大进口国合计占比在93%以上。

　　其中加拿大为最大进口国，占比23%，并维持高速增长态势。

　　巴西、印尼也同样增速明显，抵消了美国、芬兰等国的进口量下降，整体进口维持上涨。

　　依赖进口存在政治风险(出口国政治稳定性等)、贸易风险(贸易开放程度、汇率波动等)和运输风险(运输距离、运输方式)等诸多风险。

　　虽然我国纸浆进口风险整体平稳，波动较小，但我国进口依赖性的增强，仍然对纸浆产业发展构成了潜在的阻碍。

　　这些潜在的不确定性对于国内纸浆行业的影响会通过量和价两种机制扩散传导，影响行业稳定发展。

　　3木浆供需关系1. 汇率与库存因素2016年年末木浆价格上涨主要由人民币汇率变化和相对低位的库存双因素驱动。

　　2016年前三季度，木浆价格基本维持稳定，并未出现大幅波动。

　　2016年9月份之后，由于美国总统换届选举、经济复苏等原因，人民币开始进入新一轮贬值周期。

　　在汇率变化驱动下，国内纸浆价格背离国际纸浆价格走势，出现大幅上涨。

　　2016年9月至2017年1月间，阔叶浆外商平均价由485.00美元/吨上涨至514美元/吨，上涨5.98%，而阔叶浆上海内盘价则由3,800.00元/吨上涨至4957元/吨，同比、涨幅高达30.92%。

　　综合来看，2016年全年阔叶浆外商均价535.43美元/吨，同比降15.60%，阔叶浆国内均价4076.90元/吨，同比下降10.90%，人民币兑美元汇率2016年全年平均为6.6470，同比提高5.76%。

　　考虑人民币贬值因素后国内外纸浆价格波动幅度几乎一致。

　　低库存同样推动了本轮价格上涨。

　　2016年末，青岛港木浆库存一度低于40万吨，保定库木浆库存更是在3万吨左右徘徊，均处于2014年以来相对低位。

　　低库存水平加剧市场供给紧张，造成造纸企业采购恐慌，进一步推动价格上涨。

　　2016年12月木浆市场出现了明显的价格上升而库存下降趋势，反映出市场对于涨价的恐慌情绪，采购积极。

　　但进入2017年后，库存量反弹，并在3月份达到价格、库存双高点。

　　2017年3月末库存与价格二者均处于相对高位，但都已出现回落态势。

　　从历史数据来看，木浆市场价格处于相对高位，库存处于相对低位，出运量较高时，存在价格下降的拐点可能;反之，当价格相对低位，库存相对高位，出运量较低时，存在价格上升的拐点可能。

　　随着世界纸浆市场新产能的不断投产，未来纸浆价格走势将更加稳定。

　　2016年，巴西KlabinSA集团的Puma浆厂的150万吨纸浆生产线、中工国际投资的白俄罗斯Svetlogorsk的40万吨纸浆项目、金光集团属下亚洲浆纸业有限公司的200万吨纸浆厂等项目均已达投产或单机测试。

　　2016年-2019年间，全球新增木浆、溶解浆产能超过600万吨。

　　新增产能的投产不仅会增加近期纸浆产量，影响近期纸浆价格走势，还将增加纸浆长期产能，改变长期中纸浆供需情况，对纸浆长期价格走势产生深远影响。

　　2. 价格波动废纸浆是国内用量最大的造纸原料。

　　2016年，我国废纸浆消耗量达6329万吨，占全部纸浆消耗的65%。

　　废纸浆由废纸在回收筛选后经温水浸涨、打碎研磨等过程重新制成，因此其所含纤维被二次破坏，在造纸性能上劣于原生浆，同时其性质受废纸来源等因素影响明显。

　　废纸浆一般用于新闻纸等用途。

　　国内废纸与进口废纸在质量上存在一定差异，欧美日等发达国家都有着较为完善的废纸回收分类体系，其回收的废纸经处理后质量较高，规模化回收，有效降低生产成本;相比之下国内废纸的回收分类较为落后，回收体系散乱，废纸整体质量低。

　　因此，国内废纸与进口废纸存在一定价格差，一般在100-150元/吨。

　　2016年年末，国内废纸价格迎来暴涨，部分地区废纸价格甚至翻倍。

　　而进口废纸价格也随之水涨船高，美废、欧废、日废涨幅均在100美元/吨左右，达到近年来高点。

　　这次涨价的主要原因有：有计划地淘汰造纸行业落后产能和过剩产能，使得供应市场逐渐紧张;为配合G20峰会，保障“会议蓝”，华东、华北等地7省市造纸厂、纸箱厂停产限产20天左右，限产30-50%;环保督查采取“高压”态势，多地取缔或关停造纸、包装、印刷等污染严重的“十小”企业，大纸厂则被限产;煤炭、运输等价格上涨，成本转嫁到废纸价格当中。

　　加之各地频发的废纸库火灾等事故，涨价情绪的反复推动了本次价格的暴涨。

　　废纸价格暴跌，迅速回落。

　　究其原因，各主要纸厂在前期高价时期囤积的废纸相对饱和，同时出现了对高价废纸的抵触情绪，各地废纸交易观望情绪浓重，高价废纸无人问津，遂遭遇价格断崖式下降。

　　进入4月后，废纸价格企稳并出现回升迹象，中小纸厂需求积极提升，大型纸厂需求平稳，采购价格稳中有升。

　　根据往年数据显示，进入5月份后废纸价格较为平稳，波动较小。

　　在本轮价格暴跌反弹后，废纸进入高位震荡区间，随着国家在外废进口政策上的转变，进口废纸通路暂时受阻，国废需求激增推高国废价格。

　　从监管层对外废进口态度来看，未来废纸价格仍将维持当前上升趋势。

　　4产业集中度与技术趋势1. 产业集中度我国纸浆行业产地较为集中。

　　国家统计局数据显示，2015年我国纸浆(木浆与非木浆)年产量前十的省份分别为山东、河南、海南、广西、广东、湖南、河北、福建、江西以及江苏，这十个省份的总产量占到全国纸浆总产量90%以上。

　　其中山东省纸浆产量567.4万吨，占全国纸浆总产量的34.4%。

　　从行业集中度来看，受落后产能淘汰影响，纸浆行业CR4在2010年后逐步提高，2012年后行业集中度稳定在44%。

　　从企业角度来看，木浆行业产能同样集中在几家大型纸浆企业，行业集中度凸显，龙头企业产能优势明显。

　　在工信部编制发布的《轻工业发展规划(2016-2020年)》中明确提出了造纸业要增强自主创新能力、着力调整产业结构、全面推行绿色制造的具体任务，指出行业未来要向“节能、环保、绿色”方向发展，加强纤维原料高效利用技术等方向发展。

　　对环保的着力强调，给纸浆行业发展空间设置了新的难点。

　　政策新规对产能扩建的准入门槛提出了新的要求，规定扩建规模要达到：化学木浆年产30万吨，化学机械木浆年产10万吨，化学竹浆年产10万吨，非木浆年产5万吨。

　　而新增产能一般要经历出具可研报告、通过环评、建设期、产能爬坡等阶段，至少需要3年时间。

　　按照目前的企业产能情况来看，除龙头企业外，很难承担这样的产能建设所带来的高额成本。

　　2016年11月环保部发布的《控制污染物排放许可制实施方案》，在控制新建产能之外又对纸浆企业提出了新的要求。

　　该制度适用范围覆盖了纸浆企业的排污种类，因此对纸浆企业的生产产生直接影响。

　　截至目前，已有四川、安徽、福建、山东、河南、重庆等省市陆续开展了排污许可证核发工作，未来一段时间，排污许可证制度将在全国范围内充分铺开。

　　环保部预计将在2017年年底前，完成包括造纸行业在内的十个涉水行业的排污许可证核发工作，未来将形成以许可证为核心的一体式环保监管格局。

　　2. 《排放污染物许可证》制度概述：排污许可证制度，指任何单位欲向环境中排放污染物，应向有关机关(一般是环境保护行政主管部门)申报所排放污染物的种类、性质、数量、排放地点和排放方式等，经审查同意，发给许可证后方可排放。

　　适用范围：直接或间接向环境排放水、气污染物的排污者;在工业生产中因使用固定设备产生环境噪声污染的;产生工业固体废物或者危险废物的。

　　基本原则：持证排污并按证排污;总量控制原则。

　　许可证种类：《排污许可证》——有效期不超过五年;《临时排污许可证》——有效期不超过一年。

　　其他：年度审核制度、依法吊销撤销制度。

　　以排污许可证制度为代表的一系列政策的出台，给纸浆行业提出了新的挑战。

　　表明行业未来将维持环保的高强度，而随之带来的固定设备投资，生产成本增加等生产经营性难题，是摆在每一家纸浆企业面前的切实难题。

　　面临这样的发展压力，大型纸浆企业的应对措施显然要比中小型企业更加充分，更为得心应手，如排污许可证的核发将以企业的污染防治设施等条件为基础、择优有序发放，这就利用制度规范形成了以生产规模为导向的、有利于大型纸浆企业发展的行业发展方向。

　　因此政策加码将成为纸浆行业下一次集聚的主要推手之一。

　　3. 技术趋势传统纸浆企业一般采取化学法或化学机械法作为主要制浆工艺方式，废水排放量大且含有大量的悬浮物、BOD、COD、色度(黑液)、酸碱物质、毒性物质等，严重污染环境。

　　根据环保部披露的数据，中国造纸行业年污水排放占全国污水排放总量的18.4%，达标排放废水仅占造纸行业排水量的53.8%;而COD排放量占全国COD排放总量的30%。

　　污染严重的传统制浆工艺已经不能适应日益严格的环保要求。

　　目前有两种新兴制浆工艺可以作为传统工艺的替代者，一是生物制浆法，二是超声波制浆法。

　　生物制浆法，是先用特殊菌种(白腐菌、褐腐菌、软腐菌)定向分解木素解构，再辅以机械方法或化学方法进一步解离余下的纤维素的一种制浆方法。

　　在此方法中，由于生物作用的存在，其他只是辅助，因此可以大大减少化学品的用量以及随之而来的废液等排放，甚至实现“零排放，无污染”的目标，是一种较为环保、清洁的制浆方法。

　　超声波制浆法是一种基于超声波的空化、机械及热效应，在水相环境中，作用于纤维原料，并辅之以超声介质增强超声效应，完成纸浆的制备的新型纸浆制造工艺。

　　在此方法中，完全依靠超声波产生的物理作用制浆，因此不需要添加氯化物、烧碱等化学品，极大地减少了污染排放。

　　同时由于超声波的可控性，可以根据需要生产多种漂白度的纸浆，实现“一机多品”。

　　上述两种方法通过对生物技术和物理作用的引用，共同着眼于减少制浆过程中化学品的添加使用，从而减少污染物排放，实现绿色环保制浆。

　　除此之外，这两种方法还可以使用非木浆作为原料，而产出的纸浆可以达到甚至超过木浆的质量水平，如果这两种制浆方法得以广泛应用，将极大扩充纸浆原料来源，解决我国纸浆严重的进口依赖。

　　目前这两种方法并未实现产业化应用。

　　生物制浆法中采用的生物菌种易被杂菌感染失效、超声波制浆法需要投入大量成本购置固定设备、产业化水平滞后等。

　　这些问题，使得短时间内制浆工艺不会出现大的变革，但这种技术创新仍值得高度关注。

　　下一波纸浆行业的发展将是以新制浆技术为核心的行业内集聚，顺应政策风向、增强技术创新、解决进口依赖，由新技术带来的核心优势将极大的强化企业的核心竞争力，推动行业内再次集聚发展，巩固企业龙头地位。

　　纸浆行业分析我国森林覆盖率较低，仅为22.2%，低于31%的世界平均水平。

　　无论从整体森林覆盖率上，还是人均森林面积上，都远低于芬兰、俄罗斯、巴西、瑞典、印尼、加拿大、智利这些世界上主要纸浆生产国，国内木浆行业发展具有明显资源天花板。

　　制浆过程中主要污染物：目前国内的木浆制造工艺主要为化学法和化学机械法。

　　废纸浆一般用于新闻纸等用途。

　　因此，国内废纸与进口废纸存在一定价格差，一般在100-150元/吨。

　　2016年年末，国内废纸价格迎来暴涨，部分地区废纸价格甚至翻倍。

　　而进口废纸价格也随之水涨船高，美废、欧废、日废涨幅均在100美元/吨左右，达到近年来高点。

　　加之各地频发的废纸库火灾等事故，涨价情绪的反复推动了本次价格的暴涨。

　　工信部编制发布的《轻工业发展规划(2016-2020年)》政策新规对产能扩建的准入门槛提出了新的要求，规定扩建规模要达到：化学木浆年产30万吨，化学机械木浆年产10万吨，化学竹浆年产10万吨，非木浆年产5万吨。

　　目前有两种新兴制浆工艺可以作为传统工艺的替代者，一是生物制浆法，二是超声波制浆法。

　　生物制浆法，是先用特殊菌种(白腐菌、褐腐菌、软腐菌)定向分解木素解构，再辅以机械方法或化学方法进一步解离余下的纤维素的一种制浆方法。

　　在此方法中，完全依靠超声波产生的物理作用制浆，因此不需要添加氯化物、烧碱等化学品，极大地减少了污染排放。

　　同时由于超声波的可控性，可以根据需要生产多种漂白度的纸浆，实现“一机多品”。

　　造纸行业研究及纸浆行情分析

　　任何分析都没办法脱离国际国内经济大环境，造纸行业属于轻工制造业，内需与外贸并重，内需体量远大于外贸。

　　与造纸行业及纸浆行情紧密相关的两个主要的因素就是中美贸易纠纷和人民币汇率变动情况。

　　美国政府在加征500亿中国进口商品25%关税后，于7月10日又宣布了2000亿商品的10%的关税清单，其中包括纸制品、纸浆、纸及纸板。

　　这对造纸行业而言是一个远期的影响因素，虽然美国政府这一升级的贸易纠纷举动不一定最终付诸行动，但是确实会对远期的价格预期产生一定的影响，推动制成品和原料的远期价格的上涨。

　　美国政府加征2000亿中国进口商品关税得以成功实行的可能性较小，主要在于国内商会及民众对中美贸易纠纷的抵制愈发强烈，上周五参议院高票通过非强制性的有关限制特朗普关税政策权力的提案，这一方面是美国民众及商会的诉求，另外一方面中期选举将至，美国两党关于国会多数席位的竞争日益白热化，中期选举于今年11月份举行，而2000亿的关税政策落地是在今年8月30日，因此美国针对包括纸制品及纸浆在内的2000亿商品的关税加征政策取消的可能性比较大，中期选举前与中国贸易关系的缓和是大势所趋。

　　所以这个影响因素有可能是空头支票。

　　另外一个影响因素也和中美贸易纠纷有关，随着中美互征500亿商品25%的关税，两国出口和进口都受到了影响，人民币汇率短短几周之内由6.26贬值到6.7。

　　近7个点的人民币贬值幅度，用以对冲出口被抑制的影响。

　　汇率贬值也间接带动纸浆及纸制品的价格的上升，但是由于纸及纸制品的需求端大部分在国内，但是纸浆及木浆的有相当一部分份额需要进口，所以原料价格会相应上涨，推动制成品价格上涨，这部分的影响也是不容忽视的。

　　还有一个比较大的变动在于中国今年开始严禁海外废弃物的进口，也包括废弃纸等纸废品相关的进口，这部分价格低廉的原料的供给被清理，在纸浆需求不变的情况下，纸浆价格的上涨也在情理之中。

　　统计数据表明，2018年1～5月中国纸废品相关的进口数量及金额均同比下降50%。

　　这一因素也推动纸浆及纸制品价格的上涨。

　　中国环保方面的要求越来越高，这也带动了造纸行业的产业整合，小的厂商逐渐被市场淘汰，多出来的市场份额也逐渐被大的厂商吸收。

　　这是行业在严格环保要求下整合的趋势，对纸浆的价格也有一定的助涨影响。

　　还有就是周期性的因素，即将进入包装纸需求的旺季，会带动纸浆及纸制品价格的上涨。

　　技术进步也是需要考虑的一方面，纸浆生产的工艺改进和技术进步也是会很大影响供给端。

　　现在大型造纸企业都在探索林浆纸一体化全产业链的道路，这个发展方向也会影响纸浆的价格。